价格波动：2025年1月17日，沪铝主力合约报收20265元/吨，涨幅1.02%。LME升贴水持续走高，铝锭库存去化维持，春节临近下游需求走弱，短期内预计铝价仍将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：20000-20600元/吨；LME-3M参考运行区间：2580-2680美元/吨。

供应与需求：2025年全年电解铝新增产能将提供约18万吨左右的增量。若2025年云南地区不在春季减产，预计全年电解铝产量将会达到4374万吨，较2024年同期增长约61万吨，主要原因为云南地区冬春不减产带来的供应增量。需求方面，从结构走向总量，铝需求扩张的基本框架正在形成。