近几年来，电解铝处于产能过剩，且新增产能弘远于退生产能的格式。高企的产能投放量和恶性竞争的工业格式，导致了铝价持续下行，铝企业也常年处于亏损.

  今年以来，在全行业长时间保持利润的情况下，市场中的上风寡头们仍不急于增加产能，导致市场现货泛起了缺货的现象。在新增产能审批受阻的背景下，预计电解铝前期已经审批的新增项目将在今后两年逐步消化。从国家统计局铝材的产量数据看，2000年至今铝材产量增速最低的年份泛起在2015年，当年地产行业同样十分萧条，但当时铝材全年的产量增速仍高达9%。但基于产能过剩、需求转弱的判定，市场对铝价预期仍较为悲观。2017年新增产能方面，投产规模在300万吨左右，实际全国产能预计达4400万吨，产能增幅为5.8%，该增速较前几年大幅下滑.

  未来随着供给侧改革的有效推进，预计可投产产能将逐步下降。跟着低本钱企业产能的大量投产，原有高本钱企业逐步被替换，海内电解铝供应的寡头市场已初步形成。从百川资讯的数据来看，2013、2014、2015年产能净增加量为409、447、179万吨。从今年的市场看，寡头市场中电解铝企业对铝价的控制和支撑力度明显强于前几年的完全竞争市场。我们以为，跟着供应侧改革的逐步深化，铝工业链产能过剩的题目将逐步改变。从经济学的逻辑来讲，寡头企业泛起目前决议计划的念头主要在于其完成战略部署之后，下一步在现有的格式下，保持其利润最大化.

  在2011年铝价大幅下跌的同时，铝工业内的格式也发生了较为深刻的变化。对于电解铝价格而言，在用电本钱上涨的情况下，电解铝行业的整体本钱是有所抬升的。但能源本钱底部基本确立，加上供需格式的变化，我们以为不宜过分看空铝价。10月之后，随着一二线城市房地产价格的非理性上涨，地方调控力度进级，十余个城市推出限购政策。因此，未来铝市场可能会泛起供需增幅同时下降，但供给增速下降速度快于需求增速的局面。未来铝市场供需关系或好于市场预料，铝价亦因本钱上涨，前期的底部难以再次穿透。