|
|
 |
|
 |
 地 址：天津市西青道外环线交口金锡源钢材市场 |
|
手 机：13682179061 13682181573
15902269947
|
|
|
 |
|
|
| 高盛料中铝上半年续亏损再次降级至「沽售」 |
| |
发布者：天津祺天钢联金属材料有限公司 发布时间：2013/7/29 |
高盛表示，下调对中国铝业投资评级，由「中性」降至「沽售」，并大降目标价，由3.2元降至1.5元，此基於预测市率0.4倍，认为中铝是一家高成本铝企，兼预料公司上半年及今年年将会持续亏损。
该行指，中铝现价虽相当预测明年市账率0.7倍，虽较历史均值1.5倍低，但考虑公司未来将录亏损，股本回报率呈负面，料市场会续下调中铝估值。
高盛表示，近日到新疆及山东的实地考察所得，指出内地仍有大量正在新建的铝业产能，其规模及增速甚至远超市场预期。该行估计，内地在2013至2014年间新增1,180万吨的年产能，令2014年年底的总产能增至3,880万吨，较2012年的2,700万吨大升44%。
该行预期，尽管新疆地区产铝需要每吨1,600至1,800元人民币的运输成本，但受惠於较低能源成本，料新增产能仍能在每吨1.3万元人民币达到收支平衡水平。但每吨1.55万人民币之下，华中及华东的铝业将会录得亏损。故该行认为，未来内地铝业成本会进一步下降，沪交所铝价很可能会降回2002年水平，令过去十年的升幅将会化为乌有。
高盛认为，内地取缔落後产能是一个昂贵而漫长的过程，加上地方政府为了当地经济增长及就业率，会对亏损的铝企作出支持。该行料，直至一定数量的高成本产能退出市场之前，铝价会进一步下降并持续低迷。
|
| |
| |
|
|
|
|
|
